The book "Yield Curve Modeling and Forecasting" by Francis Diebold and Glenn Rudebusch provides a comprehensive understanding of the dynamic evolution of the yield curve, which is crucial for various financial tasks such as pricing financial assets and their derivatives, managing financial risk, allocating portfolios, structuring fiscal debt, conducting monetary policy, and valuing capital goods. However, most yield curve models tend to be either theoretically rigorous but empirically disappointing or empirically successful but lacking in theoretical foundations. In this book, the authors propose two extensions of the classic yield curve model of Nelson and Siegel that address these limitations. Firstly, they introduce the dynamic Nelson-Siegel (DNS) model, which captures the time-varying nature of the yield curve and its response to macroeconomic fundamentals. This model is both theoretically rigorous and empirically successful, providing a more accurate representation of the yield curve's behavior over time. Additionally, the authors show how the DNS model can be made arbitrage-free (AFNS), ensuring that it remains a reliable tool for forecasting and modeling the yield curve even as alternative arbitrage-free models are developed. The authors emphasize the importance of considering both descriptive and efficient markets aspects when using the DNS and AFNS models.

Книга «Моделирование и прогнозирование кривой доходности» Фрэнсиса Диболда и Гленна Рудебуша дает исчерпывающее понимание динамической эволюции кривой доходности, которая имеет решающее значение для различных финансовых задач, таких как ценообразование финансовых активов и их производных, управление финансовыми рисками, распределение портфелей, структурирование фискальной задолженности, проведение денежно-кредитной политики и оценка капитальных благ. Тем не менее, большинство моделей кривой доходности имеют тенденцию быть либо теоретически строгими, но эмпирически разочаровывающими, либо эмпирически успешными, но не имеющими теоретических оснований. В этой книге авторы предлагают два расширения классической модели кривой доходности Нельсона и Сигела, которые устраняют эти ограничения. Во-первых, они вводят динамическую модель Нельсона-Сигеля (DNS), которая фиксирует изменяющийся во времени характер кривой доходности и ее реакцию на макроэкономические основы. Эта модель является как теоретически строгой, так и эмпирически успешной, обеспечивая более точное представление о поведении кривой доходности с течением времени. Кроме того, авторы показывают, как модель DNS можно сделать свободной от арбитража (AFNS), гарантируя, что она остается надежным инструментом для прогнозирования и моделирования кривой доходности даже при разработке альтернативных моделей без арбитража. Авторы подчеркивают важность рассмотрения как описательных, так и эффективных рыночных аспектов при использовании моделей DNS и AFNS.

livre « Modélisation et prévision de la courbe des rendements » de Francis Diebold et Glenn Rudebusch donne une compréhension exhaustive de l'évolution dynamique de la courbe des rendements, qui est cruciale pour divers défis financiers tels que la tarification des actifs financiers et de leurs dérivés, la gestion des risques financiers, la répartition des portefeuilles, la structuration de la dette fiscale, la conduite de la politique monétaire et l'évaluation des biens d'équipement. Cependant, la plupart des modèles de courbe de rendement ont tendance à être soit théoriquement rigoureux, mais empiriquement frustrants, soit empiriquement réussis, mais sans fondement théorique. Dans ce livre, les auteurs proposent deux extensions du modèle classique de la courbe de rendement de Nelson et egel qui éliminent ces contraintes. Tout d'abord, ils introduisent le modèle dynamique Nelson-egel (DNS), qui enregistre la nature changeante de la courbe de rendement dans le temps et sa réponse aux bases macroéconomiques. Ce modèle est à la fois rigoureux sur le plan théorique et empirique, offrant une vision plus précise du comportement de la courbe de rendement dans le temps. En outre, les auteurs montrent comment le modèle DNS peut être rendu libre d'arbitrage (AFNS), en veillant à ce qu'il reste un outil fiable pour prédire et modéliser la courbe de rendement, même dans le développement de modèles alternatifs sans arbitrage. s auteurs soulignent l'importance de tenir compte des aspects descriptifs et efficaces du marché dans l'utilisation des modèles DNS et AFNS.

libro «Modelización y predicción de la curva de rendimiento» de Francis Diebold y Glenn Rudebusch proporciona una comprensión exhaustiva de la evolución dinámica de la curva de rendimiento, que es crucial para diversas tareas financieras, como la fijación de precios de los activos financieros y sus derivados, la gestión de los riesgos financieros, la distribución de carteras, la estructuración de la deuda fiscal, la ejecución monetaria Política crediticia y evaluación de los bienes de capital. n embargo, la mayoría de los modelos de curva de rendimiento tienden a ser o bien teóricamente estrictos, pero empíricamente decepcionantes, o bien exitosos empíricamente, pero carentes de base teórica. En este libro, los autores proponen dos extensiones del modelo clásico de la curva de rendimiento de Nelson y egel que eliminan estas limitaciones. En primer lugar, introducen el modelo dinámico de Nelson-egel (DNS), que registra la naturaleza cambiante en el tiempo de la curva de rendimiento y su respuesta a los fundamentos macroeconómicos. Este modelo es tanto teóricamente riguroso como empíricamente exitoso, proporcionando una idea más precisa del comportamiento de la curva de rendimiento a lo largo del tiempo. Además, los autores muestran cómo el modelo DNS puede hacerse libre de arbitraje (AFNS, por sus siglas en inglés), asegurando que sigue siendo una herramienta fiable para predecir y modelar la curva de rendimiento incluso cuando se desarrollan modelos alternativos sin arbitraje. autores subrayan la importancia de considerar tanto los aspectos descriptivos como los efectivos del mercado en el uso de los modelos DNS y AFNS.

O livro «Modelagem e previsão da curva de rendimento», de Francis Diebold e Glenn Rudebusch, oferece uma compreensão exaustiva da evolução dinâmica da curva de rendimento, que é crucial para vários objetivos financeiros, como a valorização dos ativos financeiros e seus derivados, gerenciamento de riscos financeiros, distribuição de carteiras, estruturação da dívida fiscal, política monetária e avaliação de bens de capital. No entanto, a maioria dos modelos de curva de renda tendem a ser teoricamente rigorosos, mas empiricamente decepcionantes ou empiricamente bem-sucedidos, mas sem fundamento teórico. Neste livro, os autores sugerem duas extensões do modelo clássico da curva de rendimento Nelson e egel que eliminam essas limitações. Em primeiro lugar, eles introduzem o modelo dinâmico Nelson-egel (DNS), que detecta a variação do tempo da curva de renda e sua resposta aos fundamentos macroeconômicos. Este modelo é um sucesso teoricamente rigoroso e empírico, oferecendo uma visão mais precisa do comportamento da curva de rendimento ao longo do tempo. Além disso, os autores mostram como o modelo DNS pode ser tornado livre de arbitragem (AFNS), garantindo que continua a ser uma ferramenta confiável para prever e modelar a curva de rendimento, mesmo com o desenvolvimento de modelos alternativos sem arbitragem. Os autores destacam a importância de considerar os aspectos descritivos e eficientes do mercado no uso dos modelos DNS e AFNS.

Il libro «Modellazione e previsione della curva dei rendimenti» di Francis Dibold e Glenn Rudebusch fornisce una comprensione completa dell'evoluzione dinamica della curva dei rendimenti, che è fondamentale per diversi obiettivi finanziari, come la valorizzazione degli asset finanziari e dei loro derivati, la gestione dei rischi finanziari, la distribuzione dei portafogli, la strutturazione del debito fiscale, la politica monetaria e la valutazione del patrimonio. Tuttavia, la maggior parte dei modelli di curva di rendimento tendono ad essere teoricamente rigorosi, ma empiricamente deludenti, o di successo esperienziale, ma privi di fondamento teorico. In questo libro gli autori suggeriscono due estensioni del modello classico della curva di rendimento Nelson e egel che eliminano questi vincoli. In primo luogo, introducono il modello dinamico Nelson-egel (DNS), che registra la variazione temporale della curva di rendimento e la sua risposta ai fondamentali macroeconomici. Questo modello è un successo teoricamente rigoroso ed esperienziale, fornendo una visione più precisa del comportamento della curva di rendimento nel corso del tempo. Inoltre, gli autori dimostrano come il modello DNS possa essere reso libero dall'arbitrato (AFNS), garantendo che rimanga uno strumento affidabile per predire e modellare la curva di rendimento anche quando si sviluppano modelli alternativi senza arbitrare. Gli autori sottolineano l'importanza di considerare sia gli aspetti descrittivi che quelli efficaci del mercato nell'utilizzo dei modelli DNS e AFNS.

Das Buch „Modellierung und Prognose der Renditekurve“ von Francis Diebold und Glenn Rudebusch gibt einen umfassenden Einblick in die dynamische Entwicklung der Renditekurve, die für verschiedene finanzielle Aufgaben wie die Bepreisung von finanziellen Vermögenswerten und deren Derivaten, das Management von Finanzrisiken, die Portfolioallokation, die Strukturierung der fiskalischen Verschuldung, die Durchführung der Geldpolitik und die Bewertung von Kapitalgütern von entscheidender Bedeutung ist. Die meisten Modelle der Zinskurve sind jedoch in der Regel entweder theoretisch streng, aber empirisch enttäuschend oder empirisch erfolgreich, aber ohne theoretische Grundlage. In diesem Buch schlagen die Autoren zwei Erweiterungen des klassischen Modells der Zinskurve von Nelson und egel vor, die diese Einschränkungen beseitigen. Erstens führen sie ein dynamisches Nelson-egel-Modell (DNS) ein, das das sich zeitlich ändernde Muster der Zinskurve und ihre Reaktion auf makroökonomische Fundamentaldaten erfasst. Dieses Modell ist sowohl theoretisch streng als auch empirisch erfolgreich und bietet eine genauere Darstellung des Verlaufs der Zinskurve über die Zeit. Darüber hinaus zeigen die Autoren, wie das DNS-Modell frei von Arbitrage (AFNS) gemacht werden kann, indem sichergestellt wird, dass es ein zuverlässiges Werkzeug für die Vorhersage und Modellierung der Zinskurve bleibt, selbst wenn alternative Modelle ohne Arbitrage entwickelt werden. Die Autoren betonen, wie wichtig es ist, sowohl deskriptive als auch effektive Marktaspekte bei der Verwendung von DNS- und AFNS-Modellen zu berücksichtigen.

Książka „Modelowanie i prognozowanie krzywej rentowności” Francis Diebold i Glenn Rudebusch zapewnia kompleksowe zrozumienie dynamicznego rozwoju krzywej rentowności, która ma kluczowe znaczenie dla różnych zadań finansowych, takich jak wycena aktywów finansowych i ich instrumentów pochodnych, zarządzanie ryzykiem finansowym, przydzielanie portfeli, strukturyzację długu fiskalnego, realizację polityki pieniężnej i ocenę dóbr kapitałowych. Jednak większość modeli krzywej plonów jest albo teoretycznie rygorystyczna, ale empirycznie rozczarowująca, albo empirycznie udana, ale bez podstaw teoretycznych. W tej książce autorzy proponują dwa rozszerzenia klasycznego modelu krzywej plonów Nelsona i egela, które usuwają te ograniczenia. Po pierwsze, wprowadzają model dynamiczny Nelsona-egela (DNS), który rejestruje zmienny w czasie charakter krzywej plonów i jej reakcję na podstawy makroekonomiczne. Model ten jest zarówno teoretycznie rygorystyczny, jak i empirycznie udany, zapewniając dokładniejsze przedstawienie zachowania krzywej plonów w czasie. Ponadto autorzy pokazują, w jaki sposób model DNS może być wolny od arbitrażu (AFNS), zapewniając, że pozostaje niezawodnym narzędziem do prognozowania i modelowania krzywej wydajności nawet przy opracowywaniu alternatywnych modeli wolnych od arbitrażu. Autorzy podkreślają znaczenie rozważenia zarówno opisowych, jak i efektywnych aspektów rynkowych podczas korzystania z modeli DNS i AFNS.

הספר ”דוגמנות וחיזוי עקומת התשואה” מאת פרנסיס דיבולד וגלן רודיבוש מספק הבנה מקיפה של האבולוציה הדינמית של עקומת התשואה, שהיא מכרעת עבור משימות פיננסיות שונות, כמו תמחור נכסים פיננסיים ונגזרותיהם, ניהול סיכונים פיננסיים, הקצאת תיקים, ניהול חובות פיסקליים, רדיפת מדיניות מוניטרית הערכת סחורות הון. עם זאת, רוב המודלים העקומים נוטים להיות קפדניים באופן תיאורטי אך מאכזבים מבחינה אמפירית, או מוצלחים מבחינה אמפירית אך ללא בסיס תיאורטי. בספר זה מציעים המחברים שתי הרחבות של מודל עקומת הייצור הקלאסי של נלסון וסיגל שמסיר את המגבלות הללו. ראשית, הם מציגים את המודל הדינמי של נלסון-סיגל (DNS), אשר תופס את האופי משתנה הזמן של עקומת התשואה ואת תגובתה ליסודות מאקרו-כלכליים. מודל זה הוא גם קפדני מבחינה תיאורטית וגם מוצלח מבחינה אמפירית, מספק ייצוג מדויק יותר של ההתנהגות של עקומת התשואה לאורך זמן. בנוסף, המחברים מראים כיצד ניתן להפוך את מודל ה-DNS ללא ארביטראז '(AFNS) על ידי הבטחה שהוא יישאר כלי אמין לחיזוי ומידול עקומת התשואה גם כאשר מפתחים מודלים נטולי ארביטראז'אלטרנטיביים. המחברים מדגישים את החשיבות של התחשבות בהיבטי שוק תיאוריים ויעילים גם כאשר משתמשים במודלים של DNS וגם ב-AFNS.''

Francis Diebold ve Glenn Rudebusch'un "Verim Eğrisini Modelleme ve Tahmin Etme" kitabı, finansal varlıkların ve türevlerinin fiyatlandırılması, finansal risklerin yönetilmesi, portföylerin tahsis edilmesi, mali borçların yapılandırılması, para politikasının izlenmesi ve sermaye mallarının değerlendirilmesi gibi çeşitli finansal görevler için çok önemli olan getiri eğrisinin dinamik evrimi hakkında kapsamlı bir anlayış sunmaktadır. Bununla birlikte, çoğu verim eğrisi modeli ya teorik olarak titiz ama ampirik olarak hayal kırıklığı yaratma eğilimindedir ya da ampirik olarak başarılı ancak teorik temeli yoktur. Bu kitapta yazarlar, bu kısıtlamaları ortadan kaldıran klasik Nelson ve egel verim eğrisi modelinin iki uzantısını önermektedir. İlk olarak, verim eğrisinin zamanla değişen doğasını ve makroekonomik temellere tepkisini yakalayan Nelson-egel Dinamik Modeli'ni (DNS) tanıtıyorlar. Bu model hem teorik olarak titiz hem de ampirik olarak başarılıdır ve verim eğrisinin zaman içindeki davranışının daha doğru bir temsilini sağlar. Buna ek olarak, yazarlar, alternatif arbitrajsız modeller geliştirirken bile verim eğrisini tahmin etmek ve modellemek için güvenilir bir araç olarak kalmasını sağlayarak DNS modelinin arbitrajsız (AFNS) nasıl yapılabileceğini göstermektedir. Yazarlar, DNS ve AFNS modellerini kullanırken hem açıklayıcı hem de verimli pazar yönlerini dikkate almanın önemini vurgulamaktadır.

يقدم كتاب «نمذجة منحنى العائد والتنبؤ به» لفرانسيس ديبولد وجلين رودبوش فهماً شاملاً للتطور الديناميكي لمنحنى العائد، وهو أمر بالغ الأهمية لمختلف المهام المالية، مثل تسعير الأصول المالية ومشتقاتها، وإدارة المخاطر المالية، وتخصيص المحافظ، وهيكلة المالية واتباع السياسة النقدية وتقييم السلع الرأسمالية. ومع ذلك، تميل معظم نماذج منحنى العائد إلى أن تكون إما صارمة نظريًا ولكنها مخيبة للآمال من الناحية التجريبية، أو ناجحة تجريبيًا ولكن بدون أساس نظري. في هذا الكتاب، يقترح المؤلفون امتدادين لنموذج منحنى عائد نيلسون وسيجل الكلاسيكي الذي يزيل هذه القيود. أولاً، قدموا نموذج نيلسون-سيجل الديناميكي (DNS)، الذي يجسد الطبيعة المتباينة زمنيًا لمنحنى العائد واستجابته لأساسيات الاقتصاد الكلي. هذا النموذج صارم نظريًا وناجح تجريبيًا، مما يوفر تمثيلًا أكثر دقة لسلوك منحنى العائد بمرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، يوضح المؤلفون كيف يمكن جعل نموذج DNS خاليًا من المراجحة (AFNS) من خلال التأكد من أنه يظل أداة موثوقة للتنبؤ بنمذجة منحنى العائد حتى عند تطوير نماذج بديلة خالية من المراجحة. يؤكد المؤلفون على أهمية النظر في كل من جوانب السوق الوصفية والفعالة عند استخدام نماذج DNS و AFNS.

Francis Diebold와 Glenn Rudebusch의 "수율 곡선 모델링 및 예측" 책은 수익률 곡선의 역동적 인 진화에 대한 포괄적 인 이해를 제공합니다. 재무 위험 관리, 포트폴리오 할당, 통화 정책 추구 및 상품 평가. 그러나 대부분의 수익률 곡선 모델은 이론적으로 엄격하지만 경험적으로 실망 스럽거나 경험적으로 성공했지만 이론적 근거는 없습니다. 이 책에서 저자들은 이러한 제약 조건을 제거하는 클래식 넬슨과 시겔 수익률 곡선 모델의 두 가지 확장을 제안합니다. 먼저, 수익률 곡선의 시변 특성과 거시 경제 기초에 대한 반응을 캡처하는 Nelson-egel Dynamic Model (DNA) 을 소개합니다. 이 모델은 이론적으로 엄격하고 경험적으로 성공하여 시간이 지남에 따라 수익률 곡선의 동작을보다 정확하게 표현할 수 있습니다. 또한 저자는 대체 차익 거래가없는 모델을 개발할 때에도 수익률 곡선을 예측하고 모델링하기위한 신뢰할 수있는 도구로 남아 있음을 보장하여 어떻게 차익 거래가없는 방법 (AFNS) 을 보여줍니다. 저자는 DNS와 AFNS 모델을 사용할 때 설명적이고 효율적인 시장 측면을 고려하는 것의 중요성을 강조합니다

Francis DieboldとGlenn Rudebuschの著書「Yield Curveのモデリングと予測」では、イールドカーブのダイナミックな進化について包括的に理解しています。これは、金融資産やデリバティブの価格設定、金融リスクの管理、ポートフォリオの配分、構造化など、財政債務、金融政策の追求と資本財の評価。しかし、ほとんどのイールドカーブ・モデルは理論的に厳密であるが経験的には失望している、あるいは経験的に成功しているが理論的根拠はない。本書では、これらの制約を取り除く古典的なNelsonとegelのイールドカーブ・モデルの2つの拡張を提案している。まず、ネルソン・シーゲル・ダイナミック・モデル（DNS）を導入し、イールドカーブの時間変化とマクロ経済のファンダメンタルズへの対応を捉えた。このモデルは理論的に厳格で実証的に成功しており、時間の経過とともにイールドカーブの挙動をより正確に表現することができます。さらに、DNSモデルが、代替アービトラージフリーモデルを開発してもイールドカーブを予測およびモデリングするための信頼できるツールであることを保証することにより、アービトラージフリー（AFNS）を実現する方法を明らかにした。著者たちは、DNSモデルとAFNSモデルを使用する際に、記述的および効率的な市場側面の両方を考慮することの重要性を強調している。

Francis Diebold和Glenn Rudebusch撰寫的《收益率曲線建模和預測》一書全面了解了收益率曲線的動態演變，該曲線對各種金融挑戰至關重要，例如金融資產及其衍生品的定價，金融風險管理，投資組合分配，財政債務結構，貨幣政策和資本收益評估。但是，大多數收益率曲線模型在理論上往往很嚴格，但在經驗上令人失望，或者在經驗上很成功，但沒有理論依據。在這本書中，作者提出了經典的Nelson和egel收益率曲線模型的兩個擴展，從而消除了這些限制。首先，他們介紹了Nelson-egel動態模型（DNS），該模型捕獲了收益率曲線的時變性質及其對宏觀經濟基礎的反應。該模型在理論上是嚴格的，並且在經驗上是成功的，可以更準確地了解收益率曲線隨著時間的推移的行為。此外，作者展示了如何使DNS模型無套利（AFNS），以確保即使在不套利的情況下開發替代模型，它仍然是預測和模擬收益率曲線的可靠工具。作者強調了使用DNS和AFNS模型時考慮描述性和有效市場方面的重要性。